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トランプ米大統領が来週からカナダとメキシコに関税を課すと主張したことから、米ドル指数は木曜日に突然急騰し、107の水準に戻り、最終的に0.74％上昇して取引を終えた。これは2か月ぶりの1日当たりの最大の増加率である。現在、米ドルは107.37で取引されている。
連邦準備制度理事会の見解:
カンザスシティ連銀シュミット総裁：食品価格が他の商品価格と似た動きを見せていることから、コアインフレの概念を再考する必要があるかもしれない
リッチモンド連銀バーキン総裁：2%のインフレ目標は長い間機能してきた
クリーブランド連銀のハマック総裁：金利は中立に近い可能性があり、政策はそれほど制限的ではないと思われるため、金利はかなりの期間にわたって据え置かれる必要があるかもしれない。現在の株式市場の評価は高く、長期的には経済はより高い金利に適応できる。
フィラデルフィア連銀のハーカー総裁：政策金利は依然として十分に引き締め的であり、状況が明らかになるまで金利を据え置く傾向がある。
2月22日までの週の米国の新規失業保険申請件数は24万2000件で、2024年12月7日の週以来の高水準となった。1月の米国の耐久財受注率は月間3.1％で、2024年7月以来の最大の増加となった。1月の米国の既存住宅販売指数は過去最低を記録した。
米国の第4四半期の実質GDPの四半期成長率は年率換算で2.3％と予想通りとなり、PCE価格指数は2.7％に上方修正された。
トランプ大統領は、メキシコとカナダへの関税が3月4日に実施されることを明らかにし、相互関税が4月2日に実施されると述べた。カナダ首相は、「米国の関税政策が実施されれば、即時に強力な対応が行われるだろう」と応じた。英国に関しては、貿易協定が成立すれば英国に追加関税を課す必要はないとトランプ大統領は述べた。
クルド労働者党の指導者はトルコ政府との和解を求める歴史的な声明を発表した。
当社のPCE指数の予測は、特に1月のCPIの前月比0.5%上昇（市場コンセンサスを若干下回る）と比較すると控えめです。全体のPCEは前月比0.3%増加し、コアPCEは前月比0.2%増加すると予想しています。これは重要なことだ。なぜなら、金融市場と連邦準備制度理事会はインフレについて楽観的であり、一般的に金利引き下げを支持しているからだ。しかし、インフレデータの確認は極めて重要です。
2025年第1四半期末までに、貿易上の脅威によりEUR/USDが等価を下回る下落を引き起こし、恐怖が再び高まるだろう。このような環境下では、GBP/USDも世界市場で損失を被ると予想され、GBP/USDは1.21まで下落するでしょう。しかし、数ヶ月にわたる安値からの反転は確かに予想されています。
貿易政策に関する限り、世界経済はまだ危機を脱したわけではなく、関税をめぐる話題は2025年と2026年を通じて続くと予想されている。貿易戦争が激化すれば、米国経済はドルを支える傾向にある他の主要経済国に比べて打撃が小さいため、企業の信頼感は大きな打撃を受けると予想している。
金利に関しては、FRBは2025年末までに現在の4.50%から4.00%に引き下げると予想されています。英国の金融政策について、イングランド銀行は今年末までに金利を3.75%に引き下げると予想している。 2025年後半には米ドルの勢いが失われると予想されており、2025年末までにGBP/USDは1.32に回復する可能性がある。
米国とユーロ圏の間の関税戦争は、需要の低迷によりすでに崩壊しつつあるユーロ圏経済の成長をさらに鈍化させる恐れがある。この状況はユーロに圧力をかけることになるだろう。同時に、ドイツにおける連立政権樹立交渉の結果をめぐる不確実性もユーロを不利な立場に置いた。メルツ氏の保守政党であるキリスト教民主同盟（CDU）は、退任する首相の社会民主党（SPD）と連立政権を組む可能性が高い。
EUR/USDは木曜日に1.0500を維持できなかった後、1.0420付近まで急落した。主要通貨ペアは、1.0440付近で取引されている50日指数移動平均（EMA）を維持するのに苦戦している。 RSIは60.00レベルを下回って推移しており、上昇余地は限定的であることを示唆しています。下落局面では、2月10日の安値1.0285がこの通貨ペアの主要なサポートエリアとして機能するだろう。逆に、12月6日の高値1.0630は、ユーロ強気派にとって大きな障害となるだろう。
米ドルの調整はそれほど大きくないだろうと考えがちだが、同時にテクニカル分析から手がかりを探っていきたい。 USD/CHF ペアはダブルトップ反転パターンを形成しており、これによりペアはさらに 2.5% 下落する可能性があります。したがって、このパターンを打ち消すには、USD/CHFが0.8965～0.9000の領域をすぐに上回ることが重要になります。米ドル指数については、106.00/106.30付近でのサポートを期待したい。最近、米国の消費者の弱い行動が米ドルに打撃を与えている。米国の新規失業保険申請件数の急増は、短期的にはドルにとって最大のリスクとなる可能性が高い。 2024年第4四半期の米国GDPの改定データについては、市場に大きな影響を与えるとは予想されていません。同時に、マスク氏の米国政府支出削減の取り組みも引き続き注目されるだろう。ワシントンから発せられる発言から判断すると、財政赤字を削減する努力が明確に行われている。実際、10年米国債の期間プレミアム、つまり財政リスクは今年70ベーシスポイントから30ベーシスポイントに低下した。米国の利回り低下は米ドル/円などの通貨ペアに重くのしかかるが、より均衡した予算は最終的にはドルにとってプラスとなる可能性がある。なぜなら、利回りの低下は株式市場、資産効果、消費にとって好ましいことであり、同時にアメリカの成長における優位性も維持するからである。